立法14年 信托法制體系漸完善
來源：金融時報 時間：2015-10-12
到今年10月1日，《信托法》將正式實施14年。其頒布實施在規(guī)范信托實踐、保證信托業(yè)務有序開展、維護各方參與者合法利益等方面發(fā)揮了重要作用。近年來，信托相關政策法規(guī)密集出臺，使信托法律制度進一步完善。業(yè)界普遍認為，完善與《信托法》相關的配套法規(guī)，應是下一步信托法制建設的重點。
2015年10月1日，《中華人民共和國信托法》（以下簡稱《信托法》）將正式實施14年。從有名無實的信托活動，到營業(yè)信托主導的信托實踐，《信托法》的頒布實施在規(guī)范信托實踐、保證信托業(yè)務有序開展、維護各方參與者合法利益等方面發(fā)揮了重要作用。從2000年開始，信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模與日俱增，如今已經(jīng)突破15萬億元。2015年，《信托公司條例》（以下簡稱《條例》）正式提上日程，草案業(yè)已進入征求各方意見階段。至此，從法律到行政法規(guī)，到地方法規(guī)，再到部門規(guī)章，信托法律規(guī)范從4個不同層級構(gòu)成一個嚴密的體系。
2001年至2007年：
“一法兩規(guī)”的時代
《信托法》的實施標志著我國開始建立真正意義上的信托制度。在《信托法》的基礎上，中國銀監(jiān)會于2007年相繼頒布《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》兩個部門規(guī)章。這也是業(yè)界常說的“一法兩規(guī)”。“一法兩規(guī)”的頒布實施，從信托基本關系、信托機構(gòu)、信托業(yè)務3個層次做了規(guī)范，至此，中國信托市場的法律體系基本框架已經(jīng)形成。
事實上，在全國人大及其常委會制定的法律層面，除了《信托法》，還有一部與信托活動相關的法律，即《證券投資基金法》，也被稱為信托特別法。除此之外，中國銀監(jiān)會于2007年陸續(xù)下發(fā)多個部門規(guī)章，如《信托公司治理指引》等。這些行業(yè)管理法規(guī)或制度對信托實踐進行了較詳細的規(guī)范，保障了信托市場的有效運行，也促使行業(yè)大跨越式發(fā)展。
2007年以來，信托公司的資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，幾乎一年一個臺階。2007年底為9621億元，2008年為12365億元，2009年為20405億元，2010年達30404.55億元，2011年超過4.8萬億元。至此，信托公司的資產(chǎn)規(guī)模接近于基金公司資產(chǎn)規(guī)模的兩倍，平均每家公司管理信托資產(chǎn)700多億元。信托市場已經(jīng)成為我國金融市場的重要組成部分。
2008年至2014年：
監(jiān)管政策密集出臺
信托業(yè)經(jīng)歷了2008年至2010年的重組熱潮，之后2011年基本完成了整體升級和擴張。在這一階段，又有一些重要監(jiān)管規(guī)定出臺，加速了行業(yè)市場體系的進一步完善。2010年，《信托公司凈資本管理辦法》出臺，要求信托公司凈資本不得低于2億元，并要求凈資本不得低于各項風險資本之和的100%，凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。該辦法的出臺使得信托公司的重組和增資擴股再掀波瀾，一大批中央企業(yè)、境外知名金融機構(gòu)紛紛投資入股信托公司，一批存在歷史遺留問題的信托公司陸續(xù)完成重組，重新進入信托市場。
同時，伴隨信托涉及領域的不斷延伸，一系列涉及業(yè)務管理方面的規(guī)定文件陸續(xù)出臺，如《銀行和信托公司業(yè)務合作指引》、《信托公司受托境外理財業(yè)務管理暫行辦法》、《銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理辦法》、《關于加強信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務監(jiān)管有關問題的通知》等，涵蓋金融證券、企業(yè)融資、房地產(chǎn)、基礎設施等多個領域。
2014年是信托公司的轉(zhuǎn)型“元年”。中國銀監(jiān)會主席助理楊家才于2013年年底和2014年底在信托公司行業(yè)年會上先后提出“八項機制”和“八項責任”，圍繞“防范風險、規(guī)范發(fā)展”這一中心，行業(yè)監(jiān)管的制度設計進一步完善。2014年4月，銀監(jiān)會下發(fā)99號文(《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》)，這構(gòu)成了信托行業(yè)頂層制度構(gòu)建的邏輯主線，隨后又發(fā)布《關于99號文的執(zhí)行細則》，此后，《信托公司監(jiān)管評級與分類監(jiān)管指引》、《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》陸續(xù)出臺，對未來信托業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展以及信托公司的業(yè)務模式轉(zhuǎn)型和風控機制構(gòu)建都產(chǎn)生了重要影響。另外，《關于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務的通知》、《關于加強地方政府性債務管理的意見》等文件與傳統(tǒng)的銀信、政信合作信托密切相關。信托公司開始重新定位自己，主動拋棄舊的經(jīng)營模式，為自身的延續(xù)、發(fā)展注入新的動力。
2015年：
法律制度進一步完善
2015年仍是信托相關政策密集出臺的階段，包括已經(jīng)征求意見的《條例》以及2015年4月10日銀監(jiān)會下發(fā)的《信托公司行政許可事項實施辦法(征求意見稿)》等。
一直以來，《信托法》修訂是業(yè)界呼聲較高的事項，但是由于種種原因，《信托法》修訂遲遲未列入日程，因此，業(yè)界普遍寄希望于《條例》的修訂。
“配套法規(guī)尚未完全建立，這應是信托法制建設的重點，在《條例》中有相應體現(xiàn)?！边@是業(yè)內(nèi)普遍觀點?！缎磐蟹ā纷鳛樾磐谢痉?，對于信托活動中涉及的需要公權(quán)力配合的相關制度，只作了原則規(guī)定或者沒有加以規(guī)定。因此，在許多方面還需要以特別法的形式制定相關配套法規(guī)。
其中，信托登記制度和信托稅收制度是最主要的配套法規(guī)。我國《信托法》第十條規(guī)定了信托登記制度，并且規(guī)定：以依法應當進行信托登記的財產(chǎn)設立信托，如果未辦理信托登記手續(xù)，信托無效。但是，《信托法》本身并沒有規(guī)定辦理信托登記的機關以及程序，由此嚴重削弱了《信托法》的實施效果，需要國務院以行政法規(guī)的方式建立信托登記的具體操作辦法。
關于信托稅收制度，業(yè)內(nèi)認為，信托制度是一項創(chuàng)新的財產(chǎn)制度，主要表現(xiàn)為信托財產(chǎn)上“一物二權(quán)”的法律構(gòu)造，信托財產(chǎn)的所有權(quán)屬于受托人，信托財產(chǎn)的受益權(quán)屬于受益人。我國原有的稅收制度均是與“一物一權(quán)”的傳統(tǒng)財產(chǎn)制度相適應，難以簡單套用信托這種“一物二權(quán)”的創(chuàng)新財產(chǎn)制度，必須予以重構(gòu)。目前，我國還沒有建立與信托活動相配套的稅收制度，由此，一方面，信托當事人將繳納本不該繳納的稅收，不合理地提高信托的交易成本，從而制約了信托功能的系統(tǒng)發(fā)揮；另一方面，信托當事人本該繳納的稅收也無法繳納，助長了信托不合理避稅的空間，造成了國家稅賦流失。因此，需要以特別法的形式，構(gòu)建獨立的信托稅制。
2015年10月1日，《中華人民共和國信托法》（以下簡稱《信托法》）將正式實施14年。從有名無實的信托活動，到營業(yè)信托主導的信托實踐，《信托法》的頒布實施在規(guī)范信托實踐、保證信托業(yè)務有序開展、維護各方參與者合法利益等方面發(fā)揮了重要作用。從2000年開始，信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模與日俱增，如今已經(jīng)突破15萬億元。2015年，《信托公司條例》（以下簡稱《條例》）正式提上日程，草案業(yè)已進入征求各方意見階段。至此，從法律到行政法規(guī)，到地方法規(guī)，再到部門規(guī)章，信托法律規(guī)范從4個不同層級構(gòu)成一個嚴密的體系。
2001年至2007年：
“一法兩規(guī)”的時代
《信托法》的實施標志著我國開始建立真正意義上的信托制度。在《信托法》的基礎上，中國銀監(jiān)會于2007年相繼頒布《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》兩個部門規(guī)章。這也是業(yè)界常說的“一法兩規(guī)”。“一法兩規(guī)”的頒布實施，從信托基本關系、信托機構(gòu)、信托業(yè)務3個層次做了規(guī)范，至此，中國信托市場的法律體系基本框架已經(jīng)形成。
事實上，在全國人大及其常委會制定的法律層面，除了《信托法》，還有一部與信托活動相關的法律，即《證券投資基金法》，也被稱為信托特別法。除此之外，中國銀監(jiān)會于2007年陸續(xù)下發(fā)多個部門規(guī)章，如《信托公司治理指引》等。這些行業(yè)管理法規(guī)或制度對信托實踐進行了較詳細的規(guī)范，保障了信托市場的有效運行，也促使行業(yè)大跨越式發(fā)展。
2007年以來，信托公司的資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，幾乎一年一個臺階。2007年底為9621億元，2008年為12365億元，2009年為20405億元，2010年達30404.55億元，2011年超過4.8萬億元。至此，信托公司的資產(chǎn)規(guī)模接近于基金公司資產(chǎn)規(guī)模的兩倍，平均每家公司管理信托資產(chǎn)700多億元。信托市場已經(jīng)成為我國金融市場的重要組成部分。
2008年至2014年：
監(jiān)管政策密集出臺
信托業(yè)經(jīng)歷了2008年至2010年的重組熱潮，之后2011年基本完成了整體升級和擴張。在這一階段，又有一些重要監(jiān)管規(guī)定出臺，加速了行業(yè)市場體系的進一步完善。2010年，《信托公司凈資本管理辦法》出臺，要求信托公司凈資本不得低于2億元，并要求凈資本不得低于各項風險資本之和的100%，凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。該辦法的出臺使得信托公司的重組和增資擴股再掀波瀾，一大批中央企業(yè)、境外知名金融機構(gòu)紛紛投資入股信托公司，一批存在歷史遺留問題的信托公司陸續(xù)完成重組，重新進入信托市場。
同時，伴隨信托涉及領域的不斷延伸，一系列涉及業(yè)務管理方面的規(guī)定文件陸續(xù)出臺，如《銀行和信托公司業(yè)務合作指引》、《信托公司受托境外理財業(yè)務管理暫行辦法》、《銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理辦法》、《關于加強信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務監(jiān)管有關問題的通知》等，涵蓋金融證券、企業(yè)融資、房地產(chǎn)、基礎設施等多個領域。
2014年是信托公司的轉(zhuǎn)型“元年”。中國銀監(jiān)會主席助理楊家才于2013年年底和2014年底在信托公司行業(yè)年會上先后提出“八項機制”和“八項責任”，圍繞“防范風險、規(guī)范發(fā)展”這一中心，行業(yè)監(jiān)管的制度設計進一步完善。2014年4月，銀監(jiān)會下發(fā)99號文(《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》)，這構(gòu)成了信托行業(yè)頂層制度構(gòu)建的邏輯主線，隨后又發(fā)布《關于99號文的執(zhí)行細則》，此后，《信托公司監(jiān)管評級與分類監(jiān)管指引》、《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》陸續(xù)出臺，對未來信托業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展以及信托公司的業(yè)務模式轉(zhuǎn)型和風控機制構(gòu)建都產(chǎn)生了重要影響。另外，《關于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務的通知》、《關于加強地方政府性債務管理的意見》等文件與傳統(tǒng)的銀信、政信合作信托密切相關。信托公司開始重新定位自己，主動拋棄舊的經(jīng)營模式，為自身的延續(xù)、發(fā)展注入新的動力。
2015年：
法律制度進一步完善
2015年仍是信托相關政策密集出臺的階段，包括已經(jīng)征求意見的《條例》以及2015年4月10日銀監(jiān)會下發(fā)的《信托公司行政許可事項實施辦法(征求意見稿)》等。
一直以來，《信托法》修訂是業(yè)界呼聲較高的事項，但是由于種種原因，《信托法》修訂遲遲未列入日程，因此，業(yè)界普遍寄希望于《條例》的修訂。
“配套法規(guī)尚未完全建立，這應是信托法制建設的重點，在《條例》中有相應體現(xiàn)?！边@是業(yè)內(nèi)普遍觀點?！缎磐蟹ā纷鳛樾磐谢痉?，對于信托活動中涉及的需要公權(quán)力配合的相關制度，只作了原則規(guī)定或者沒有加以規(guī)定。因此，在許多方面還需要以特別法的形式制定相關配套法規(guī)。
其中，信托登記制度和信托稅收制度是最主要的配套法規(guī)。我國《信托法》第十條規(guī)定了信托登記制度，并且規(guī)定：以依法應當進行信托登記的財產(chǎn)設立信托，如果未辦理信托登記手續(xù)，信托無效。但是，《信托法》本身并沒有規(guī)定辦理信托登記的機關以及程序，由此嚴重削弱了《信托法》的實施效果，需要國務院以行政法規(guī)的方式建立信托登記的具體操作辦法。
關于信托稅收制度，業(yè)內(nèi)認為，信托制度是一項創(chuàng)新的財產(chǎn)制度，主要表現(xiàn)為信托財產(chǎn)上“一物二權(quán)”的法律構(gòu)造，信托財產(chǎn)的所有權(quán)屬于受托人，信托財產(chǎn)的受益權(quán)屬于受益人。我國原有的稅收制度均是與“一物一權(quán)”的傳統(tǒng)財產(chǎn)制度相適應，難以簡單套用信托這種“一物二權(quán)”的創(chuàng)新財產(chǎn)制度，必須予以重構(gòu)。目前，我國還沒有建立與信托活動相配套的稅收制度，由此，一方面，信托當事人將繳納本不該繳納的稅收，不合理地提高信托的交易成本，從而制約了信托功能的系統(tǒng)發(fā)揮；另一方面，信托當事人本該繳納的稅收也無法繳納，助長了信托不合理避稅的空間，造成了國家稅賦流失。因此，需要以特別法的形式，構(gòu)建獨立的信托稅制。